中信建投宏不雅团队解读财政部发布会，此次发布会莫得给出增量发债数据，也未指明大限制刺激，但提到化债和中央加杠杆耳光 调教，表述积极。咱们分析框架中，化债对经济的正面影响大于增量刺激。此次会议还标识着中央加杠杆运行，亦然阛阓期待已久的“中央下场”。中央财政和货币联动宽松，对阛阓而言，这是一场流动性盛宴。流动性盛宴之下股债走势，历史已有谜底，10年前新《预算法》落定前后，债务置换推动，股债均有不俗弘扬。